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澳门威尼斯人娱乐:猪肉价格拉低通胀,工业品难有大行情

时间:2018-5-11 13:36:12  作者:  来源:  浏览:0  评论:0
内容摘要: 4月CPI的下行主要受到食品分项的负面拉动,而猪肉价格的拖累是主因,4月猪肉分项环比增速明显低于过去几年的均值水平,目前来看猪周期下行阶段仍未结束;非食品同比保持平稳,4月油价涨幅扩大与医疗保健分项的同比下行产生了一定对冲。  预测来看,食品方面,考虑到当前生猪养殖的亏损程度已...
 4月CPI的下行主要受到食品分项的负面拉动,而猪肉价格的拖累是主因,4月猪肉分项环比增速明显低于过去几年的均值水平,目前来看猪周期下行阶段仍未结束;非食品同比保持平稳,4月油价涨幅扩大与医疗保健分项的同比下行产生了一定对冲。
  预测来看,食品方面,考虑到当前生猪养殖的亏损程度已处于近十年来的历史绝对低位,未来猪肉价格可能将降幅趋缓;近期国际油价涨幅继续扩大,但医疗保健项的对冲效应也仍将持续,预计5月CPI同比小幅升至2.0%。
  4月PPI工业品价格继续小幅下滑,PPI同比增速抬升主要受基数走低影响所致。近期黑色金属、煤炭价格出现了一定反弹,其中项目复工、需求有所回暖是主要的解释逻辑。但需要指出的是,高频工业数据反弹势头并不强,钢企库存也仍处于高位,4月工业生产可能仅是短期弱反弹,在房地产建安投资、基建投资大幅下滑、利率水平相对较高的大背景下,需求端趋势下行仍是大概率事件,由此整体的工业品价格难有趋势性回升行情。
  同比角度上,由于去年二季度工业品价格出现回调,所以相对较低的基期将继续提升PPI同比增速(但三、四季度基数因素对PPI同比的作用将再度转为负面)。预计5月PPI环比增速0.0%,PPI同比增速小幅回升至3.8%。

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